中泰证券--苏泊尔:业绩稳健,龙头实力彰显【公司研究】

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原标题:中泰证券--苏泊尔:业绩稳健,龙头实力彰显【公司研究】 来源:中泰证券

【研究报告内容摘要】

公司持续进行品类扩张,推进产品创新迭代,并通过高性价比和高效运营提升市占率;加之品牌资产丰富,不仅包括苏泊尔、LAGOSTINA、KRUPS、WMF等覆盖大众和高端市场,还背靠拥有30多个品牌的全球小家电龙头SEB。长期稳健增长值得期待。

我们预计2019-2021年归母净利润同增15%、18%、17%,对应PE32X、27X、23X。维持增持评级。

风险提示

疫情恶化、国内经济失速、竞争加剧、产品升级和品类拓展不及预期。